PENGARUH FREE CASH FLOW DAN LEVERAGE TERHADAP HARGA SAHAM DENGAN KEBIJAKAN DIVIDEN SEBAGAI VARIABEL INTERVENING
DOI:
https://doi.org/10.29303/distribusi.v4i2.10Abstrak
ABSTRAK
Penelitian ini bertujuan untuk mengetahui pengaruh free cash flow dan leverage terhadap harga saham dengan menggunakan kebijakan dividen sebagai variabel intervening, dimana kebijakan dividen diproksikan dengan dividend payout ratio (DPR). Penelitian ini menggunakan pendekatan kuantitatif dan analisis dilakukan menggunakan metode analisis jalur (path analysis). Sampel penelitian diambil dari industri manufaktur di Bursa Efek Indonesia (BEI) selama kurun waktu 2010 – 2014 dengan metode purposive sampling. Diperoleh 16 perusahaan sebagai sampel, yang diobservasi selama 5 tahun dengan total observasi sebanyak 80. Hasil penelitian menunjukkan bahwa free cash flow dan leverage memiliki pengaruh langsung yang signifikan terhadap harga saham. Pengaruh langsung free cash flow terhadap kebijakan dividen adalah signifikan, sedangkan leverage tidak berpengaruh terhadap kebijakan dividen. Hasil penelitian juga menunjukkan bahwa kebijakan dividen tidak dapat memediasi pengaruh free cash flow dan leverage terhadap harga saham.
Kata kunci: free cash flow, leverage, harga saham, kebijakan dividen.Unduhan
Referensi
Arieska, Metha dan Barbara Gunawan. 2011. Pengaruh Aliran Kas Bebas dan Keputusan Pendanaan Terhadap Nilai Pemegang Saham dengan Set Kesempatan Investasi dan Dividen Sebagai Variabel Moderasi. Jurnal Akuntansi Dan Keuangan, Vol. 13, No. 1, hal. 13-23.
Atmaja, Lukas Setia. 2008. Teori dan Praktik Manajemen Keuangan. Yogyakarta: Penerbit ANDI.
Brigham, Eugene F. dan Houston, Joel F. 2006. Fundamentals of Financial Management. Tenth Edition, Buku I. Terjemahan dari: Ali Akbar Yulianto. Jakarta: Salemba Empat.
Brigham, Eugene F dan Philip R. Daves. 2004. Intermediate Financial Management – International Student Edition. 8th Edition. USA: Thomson South-Western.
Embara, Cecilia Triana Dewi Lestari, Ni Luh Putu Wiagustini dan Ida Bagus Badjra. 2012. Variabel-Variabel Yang Berpengaruh Terhadap Kebijakan Dividen Serta Harga Saham Pada Perusahaan Manufaktur Di Bursa Efek Indonesia. Jurnal Manajemen, Strategi Bisnis, dan Kewirausahaan Vol. 6, No. 2.
Ghozali, Imam. 2012. Aplikasi Analisis Multivariate Dengan Program IBM SPSS 20, Edisi Keenam. Semarang: Badan Penerbit Universitas Diponegoro.
Lucyanda, Jurica & Lilyana. 2012. Pengaruh Free Cash Flow dan Struktur Kepemilikan Terhadap Dividend Payout Ratio. Jurnal Dinamika Akuntansi 4 (2), hal: 129-138.
Mahaputra, Gede Agus dan Ni Gusti Putu Wirawati. 2014. Pengaruh Faktor Keuangan Dan Ukuran Perusahaan Pada Dividend Payout Ratio Perusahaan Perbankan. E-Jurnal Akuntansi Universitas Udayana Vol. 9 No. 3, hal. 695 – 708.
Mardasari, Rizky Budi. 2014. Pengaruh Insider Ownership, Kebijakan Hutang Dan Free Cash Flow Terhadap Nilai Perusahaan Melalui Kebijakan Dividen. Jurnal Ilmu Manajemen Volume 2 Nomor 4, hal. 1807 – 1820.
Parsian, Hosein and Amir Shams Koloukhi. 2014. A study on the effect of free cash flow and profitability current ratio on dividend payout ratio: Evidence from Tehran Stock Exchange. Management Science Letters vol. 4 (2014), pp. 63-70. www.GrowingScience.com/msl.
Riyanto, Bambang. 2001. Dasar-dasar Pembelanjaan Perusahaan. Yogyakarta : BPFE
Rizqia, Dwita Ayu, Siti Aisjah dan Sumiati. 2013. Effect of Managerial Ownership, Financial Leverage, Profitability, Firm Size, and Investment Opportunity on Dividend Policy and Firm Value. Research Journal of Finance And Accounting, 4 (11): 120-130.
Safkaur, Otniel. 2015. The Analysis Impact of Agency Cost and Transaction Cost To Dividend. Research Journal of Finance and Accounting vol. 6 no.6, pp. 133-142.
Sartono, Agus. 2001. Manajemen Keuangan Teori dan Aplikasi, Edisi 4. Yogyakarta: BPFE.
Setiabudi, Andy dan Dian Agustia. 2012. Fundamental Faktor of Firm Due to The Firm Value. Journal of Basic and Applied Scientific Research vol. 2 (12), pp. 12651-12659.
Sugiyono. 2013. Metode Penelitian Bisnis, Edisi Pertama. Alfabeta: Bandung.
Wardani, R.A.Kusuma dan Baldric Siregar. 2009. Pengaruh Aliran Kas Bebas Terhadap Nilai Pemegang Saham Dengan Set Kesempatan Investasi dan Dividen Sebagai Variabel Moderator. Jurnal Akuntansi dan Manajemen. Vol. 20. No. 3 Desember, hal. 157-174.
Wati, Ni Kadek Ari Lina dan Ni Putu Ayu Darmayanti. 2012. Pengaruh Kepemilikan Manajerial dan Kinerja Keuangan terhadap Kebijakan Dividen dan Nilai Perusahaan. Jurnal Ilmiah Akuntansi dan Bisnis Vol. 2 (12), hal. 103-124.
Weston, J. Fred dan Thomas E. Copeland. 1996. Manajemen Keuangan. Jilid Satu, Edisi Kesembilan, Terjemahan oleh Jaka Wasana dan Kibrandoko, 1997. Jakarta: Bina Rupa Aksara.
Zakaria, Zuriawati, Joriah Muhammad dan Abdul Hadi Zulkifli. 2012. The Impact of Dividend Policy on the Share Price Volatility (Malaysian Construction and Material Companies). International Journal of Economics and Management Sciences, Vol. 2, No. 05, pp. 01-08.
www.idx.co.id
www.sahamok.com
